Le calendrier des 24 mois qui viennent

Mois -24 à -18 : la phase de cadrage

C'est la phase la plus discrète et la plus fondatrice. Elle se joue essentiellement dans votre tête et avec vos proches, avec un ou deux conseils en soutien.

• Clarifier votre projet personnel et celui de votre conjoint sur l'après-cession
• Faire un premier entretien exploratoire avec un ou deux cabinets M&A
• Faire un premier bilan avec votre expert-comptable sur la fiabilité de vos états financiers
• Identifier les 3 chantiers de préparation prioritaires pour votre entreprise (dépendance dirigeant, concentration client et organisation interne)
• Rester très discret dans votre secteur

À la fin de cette phase, vous devriez avoir : une vision claire de votre projet, un ordre de grandeur de valorisation, un plan de préparation à 18 mois et le nom du cabinet M&A que vous envisagez.

Mois -18 à -12 : la phase de préparation opérationnelle

Vous engagez les chantiers concrets qui transforment votre entreprise, en gardant le projet de cession confidentiel.

• Lancer la réduction de la dépendance au dirigeant (délégation, montée en autonomie de l'équipe et documentation des process)
• Engager la diversification client si nécessaire
• Structurer l'organisation interne (organigramme, fiches de poste et tableaux de bord)
• Traiter les points juridiques sensibles (titularité de la propriété intellectuelle, mise à jour des contrats et clauses de non-concurrence)
• Consulter un fiscaliste patrimonial pour préparer le schéma de cession
• Continuer à observer le marché des acquéreurs de votre secteur

À la fin de cette phase, votre entreprise devrait avoir sensiblement gagné en robustesse et en lisibilité pour un tiers.

Mois -12 à -6 : la phase de finalisation

Vous entrez dans la phase où le projet devient concret. Le cabinet M&A que vous avez retenu commence à travailler activement.

• Signer le mandat avec votre cabinet M&A
• Construire le mémorandum d'information et le teaser
• Préparer la data room avec l'expert-comptable
• Finaliser le schéma fiscal avec le fiscaliste ou notaire
• Identifier et pré-briefer l'avocat d'affaires qui interviendra sur la partie transaction
• Continuer à faire performer l'entreprise (les derniers chiffres compteront lourd)

À la fin de cette phase, tout est prêt pour le lancement du sourcing.

Mois -6 à 0 : la phase de sourcing et d'approche

Le cabinet M&A engage le contact avec les acquéreurs potentiels. Vous êtes très mobilisé sur les rendez-vous et les questions.

• Lancement de la short list et des premières approches
• Signatures des NDA
• Envoi des mémorandums d'information
• Réponses aux questions détaillées
• Premiers rendez-vous physiques avec les acquéreurs qualifiés
• Premières marques d'intérêt formalisées

C'est une phase intense où votre disponibilité doit être maximale, tout en continuant à piloter l'entreprise.

Mois 0 à +6 : la phase de négociation et de closing

Une ou plusieurs LOI arrivent. La négociation devient sérieuse. L'avocat d'affaires prend le relais opérationnel sur la partie juridique.

• Négociation des LOI et sélection de l'acquéreur retenu
• Signature de l'exclusivité
• Phase de due diligence complète
• Négociation du protocole d'accord et de la garantie d'actif et de passif
• Signature du protocole
• Levée des conditions suspensives
• Closing et signature des actes définitifs

Cette phase dure généralement 3 à 6 mois entre la LOI et le closing.

Mois +6 à +24 : la phase de transition

La cession est signée mais tout n'est pas fini. La transition avec le repreneur détermine largement le succès à moyen terme.

• Transmission des relations clés selon le plan préparé
• Suivi éventuel de l'earn out si un mécanisme a été retenu
• Réduction progressive de votre présence dans l'entreprise
• Démarrage effectif de votre projet post-cession

Un cabinet M&A sérieux reste en veille pendant cette phase, pour vous appuyer si besoin.

La règle des trois quarts

Une règle simple, tirée de l'observation des cessions réussies : les trois quarts du succès d'une cession se jouent avant même la signature du mandat. La qualité de la préparation, la clarté du projet et la solidité de l'entreprise pèsent bien plus que la performance commerciale du cabinet M&A.

Un dossier mal préparé, aussi bien vendu soit-il, produit une opération médiocre. Un dossier bien préparé, même moyennement vendu, produit une bonne opération.

C'est pour cela que ce guide met l'accent sur les 18 premiers mois. C'est là que tout se joue.

Prochaines étapes

Si ce guide vous a été utile, deux prolongements possibles :

• Faites notre diagnostic de valorisation en ligne pour avoir un premier ordre de grandeur de la valeur de votre entreprise
• Réservez un call découverte de 30 minutes avec Matthieu Baudoin pour discuter de votre projet de manière confidentielle

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